A500投资说|利用波动积极加仓 逆向布局信心从何而来？

　　对于一些拥有逆向思维、践行长期主义的投资者来说，市场的短期波动往往是值得把握的机会。

　　原因在于，优秀企业的价值创造是投资收益的本质来源，而价值创造的过程大多曲折向前，叠加资本市场的信息和情绪等因素扰动，股票价格走势难免波动。但，价格的向下波动有助于释放阶段性投资风险，向上波动则有望成就最终投资收益，因此，总有一些投资者会利用向下波动积极加仓。

　　作为汇聚A股百业龙头的宽基新标杆，中证A500指数自发布以来一直在波动中前行，其深度投资价值和相对估值优势吸引着海内外资金的持续关注。

　　截至2025年1月7日，通过中证A500相关ETF对中国优质资产进行布局的资金总规模接近2500亿元（不包含场外联接基金），其中百亿基金A500指数ETF（159351）最新份额突破134亿份，创成立以来的新高，二级市场也成交活跃。（数据来自同花顺）

　　主要宽基ETF资金流情况（单位：亿元）

　　即便波动资金仍持续净流入，A500投资的含金量还在上升。这些不断刷新的数据背后，是广大投资者面对短期波动的理性布局、面对深度价值的抉择、面对长期趋势的坚守。本期“A500投资说”栏目就和大家聊聊，如何看待最近短期行情的波动？ A500投资逆向布局的信心从何而来？

　　如何看待最近短期行情波动？

　　2025年开年以来，A股连续几个交易日回踩调整。对于回调的原因，多家主流研究机构发布了相关分析。中信证券表示，当前正处于政策空窗期，宏观基本面整体平稳，并不是本轮市场下行的主因。最新发布的PMI仍处荣枯线之上，以旧换新政策如期延续，宏观流动性仍合理充裕。

　　兴业证券认为，近期市场出现波动一方面是化解前期预期兑现的过快上涨压力，另一方面也是对未来不确定因素的提前演绎。在经济回升向好的过程中，每一次震荡、休整都是在消化此前的涨幅，为后续行情预留更多可能的空间，同时也是让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程。面对阶段性的震荡波动，关键是把握好预期和现实的节奏，利用短期波动积极布局。

　　中信建投表示，外部因素是次要矛盾，影响节奏但不影响趋势，近期并无从基本面出发的充分理由促使A股持续调整。展望未来，国内政策依然值得期待，央行四季度例会释放择机降息降准信号，“两重两新”加码，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情，回调是布局机会。

　　嘉实基金认为，随着国内各项稳增长政策出台，当前经济周期和企业盈利周期大概率处于历史相对底部区间，未来有望回升向好，对于资本市场的走势6-12个月大方向战略看多。需要持续关注的是，第一、整体政策转向的决心和力度都有实质性的变化；第二、新的产业线索已经出现，越来越多的产业层面证据显示经济景气度有回升的态势；第三、监管层呵护市场的态度明显，如第二批互换便利操作启动、放低回购贷款门槛、央行发声“择机降准降息”等。

　　从近期市场的表现来看，虽然大盘指数有所回调，但两市成交维持在万亿高位，广大投资者利用A500指数ETF（基金代码：159351 联接A/C：022453/022454）投资利器逆势布局的趋势不改。

　　逆向布局A500信心从何而来？

　　疾风知劲草。截至1月7日，中证A500指数ETF（159351）总份额达到134.06亿份，刷新成立以来的新高，二级市场交易和场外联接基金的申购热情也很高。

　　A500投资“逆向布局”的长期信心可能来自三个层面：

　　首先，凭借独具特色的科学编制方案，中证A500指数已经成为、并有望继续成为指数化投资大发展浪潮中的引领者之一。

　　作为A股特色宽基指数，中证A500指数通过行业均衡的核心编制方法更好地反映各行业最具代表性上市公司的整体表现，凭借科学严谨的动态调整实现指数样本股的吐故纳新、优胜劣汰。此外，中证A500指数编制还结合了互联互通、ESG负面剔除等筛选条件，便利境内外中长期资金高效配置中国优质资产。

　　截至目前，中证A500指数的投资规模已经跃居A股全市场宽基第二，仅次于运行30年的沪深300指数，指数本身的“含金量”和吸引力还有望持续吸金。

　　其次，作为中国优质资产的新标杆，中证A500指数可能仍是2025年海内外资金布局中国经济回升向好，高质量发展不断推进的投资利器。

　　百业龙头，指向未来，中证A500指数汇聚A股百业龙头，其中优先选取三级行业龙头公司，可更早纳入部分新兴领域龙头，在可比宽基中新质生产力占比较高，充分体现了当前宏观经济结构调整和产业升级的趋势，市场综合表征能力更优更强。

　　从2025年宏观趋势和政策导向看，财政政策要“更加积极”，货币政策要“适度宽松”，监管也频频提及“稳住股市”。伴随着国内政策的加码发力，处于历史相对底部区间的经济周期和企业盈利周期有望回升向好。

　　指数投资既要看指数成份股盈利增长能力、成长性和股息率水平，也要关注指数估值水平。当前，中证A500指数当前市盈率TTM为14.29倍，PB为1.48倍，分别位于近10年来47.06%分位点和12.16%分位点，在A股主流宽基指数中相对较低，配置性价比高。（数据来自同花顺，截至2025/1/7）

　　第三、长钱长投A500指数ETF（基金代码：159351 联接A/C：022453/022454）的信心还有可能来自对指数投资实力大平台的信赖。

　　作为公募领域最早布局指数业务的头部基金公司之一，嘉实基金深耕厚积了丰富的指数投资管理和服务运营经验，在指数投资权益ETF方面打造了从宽基、风格到高景气细分行业的全系列产品，为广大投资者提供便捷丰富的配置选择。从创造工具到使用工具，嘉实基金还摸索出了一套以客户视角为出发点的重“投”重“顾”体系，力争以精细化运营和有温度的服务帮助广大投资者用ETF构建出有助于长期投资目标的组合策略。

　　启新2025，投向我们期待的未来！不惧震荡，着眼长期，嘉实中证A500 ETF（基金代码：159351 联接A/C：022453/022454）期待与更多投资者携手向前。

　　风险提示：以上观点不构成具体投资建议。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。