股汇齐升！墨加关税暂缓后 新兴市场迎来大反攻

财联社2月5日讯（编辑 潇湘）由于周二（2月4日）交易员对美国总统特朗普的关税威胁将引发全面贸易战的担忧有所缓解，新兴市场股市和汇市双双走出了大反攻行情。

行情数据显示，MSCI新兴市场股票指数周二上涨了1.7%，为去年10月以来的最大涨幅，而其对应的新兴市场货币指数也因美元大幅回落而创下一周多来的最大升势。彭博美元现货指数当日则下跌了0.7%，结束了连续六个交易日的上涨势头。

新兴市场股市和汇市上涨的主要原因之一，显然是特朗普同意推迟对加拿大和墨西哥征收25%的贸易关税，以换取更为严格的边境管控措施。

当地时间2月3日早些时候，特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话。两人在通话后都宣布，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。随后不久，加拿大总理特鲁多也表示，美国总统特朗普决定将暂缓对加拿大产品加征关税，为期至少30天。加拿大方面也放弃了对美实施报复性关税。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“特朗普总统这么快就向墨西哥和加拿大提出了30天的关税暂缓期，所以你会觉得，也许他真正想要的是一个快速的胜利宣言，而从贸易角度来看，这并不会改变什么。”

“投资者今天已经松了一口气，我们将看看一个月后他们还能不能继续这样，”Stovall称。

从各主要新兴市场货币的走势看，智利比索是隔夜拉美地区升幅最大的货币，在该国最大出口商品铜价上涨的推动下，智利比索汇率跃升至了去年12月以来的最高水平。

马来西亚林吉特和泰铢则在亚洲地区领涨，而离岸人民币兑美元在连续两个交易日大幅反弹后，也已基本收复了春节假期最初的失地。关税影响对中国市场的全面影响将在周三A股恢复交易后更加明朗。

在美国市场上，周二美国三大股指同样集体上涨，延续了周一V型反转过山车行情后的复苏行情。强劲的企业业绩也提振了投资者的乐观情绪。根据业内的统计，在已公布第四季度业绩的211家标普500指数成分股公司中，76.8%公司的盈利表现超过了分析师的预期。

随着加拿大和墨西哥获得为期30天的关税暂缓执行期，过去几个月在关税可能推高通胀的担忧下持续承压的美债价格，本周也出现了反弹。10年期美债收益率周二尾盘下跌2.8个基点，至4.515%，周一盘中曾跌至12月中旬以来的最低点。

根据利率期货市场的最新定价，目前市场交易员预计美联储今年将大约降息46个基点——即几乎相当于两次降息，每次25个基点。根据LSEG的计算，这一降息幅度的定价略高于周一晚些时候的41个基点，美联储年内的首次降息可能发生在6月或7月的政策会议上。

风险犹存

当然，尽管特朗普同意将对加拿大和墨西哥征收关税的期限推迟一个月，但从长远来看，全球贸易紧张局势依然存在，不少外汇分析师表示，他们预计对关税发展的高度敏感性和波动性仍将持续存在。

LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，“未来几个季度内，市场将不断在关税与威胁之间反复权衡——哪些是切实可行的政策，哪些只是虚张声势的恫吓，这种拉锯会持续上演。”

杰富瑞全球外汇策略主管Brad Bechtel在一份报告中则写道，“市场眼下的假设似乎是，问题已经解决，我们都可以继续前进。但我们必须记住，这只是30天的暂停，特朗普就是特朗普，因此我预计火药味还远远没有结束。”

“现在就坚定地宣称可以避免全面贸易战还为时过早。未来几周，新兴市场的货币可能会对特朗普总统及其贸易代表的任何言论都很敏感，”inTouch Capital Markets 高级分析师Piotr Matys也指出。

德国商业银行和瑞穗银行的策略师则认为，鉴于采取额外关税措施的风险，贸易问题接下来可能仍将提振美元，而欧盟可能会成为特朗普的下一个目标。

德国商业银行高级外汇分析师Antje Praefcke表示：“只要特朗普还在大舞台上炫耀自己的实力，谁会真的想做空美元呢？下一次冲击肯定会到来，而且很可能再次利好美元。”

整体而言，一项期权市场上衡量美元人气的指标仍接近七个月以来的最高水平，而包括Patrick Locke在内的摩根大通策略师周二指出，到目前为止，他们还没有看到衍生品市场中美元多头仓位普遍平仓的证据。

自去年美国总统大选以来，彭博美元指数已累计上涨了约4%。交易员们纷纷押注美元将升值，因为他们猜测特朗普的政策可能会促进经济增长并重新引发通胀。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，投机商目前持有约337亿美元的美元看涨头寸，接近2019年以来的最高水平。

XTB Ltd研究主管Kathleen Brooks表示：“与过去几个月一样，美元的上涨趋势仍然十分明显。美元的走势具有多年的周期性，我们将继续观察这种走势。”