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　　Wind数据显示，2025年以来，A股已有83家上市公司对外发布回购方案。其中，32家上市公司在发布回购方案后，随即实施了回购方案。

　　从回购方案涉及金额看，上述83家上市公司拟回购金额超过1亿元的有52家，超过2亿元的有25家，超过3亿元的有10家。83家上市公司拟回购金额合计约为128.86亿元。截至发稿，已实施回购的32家上市公司累计回购金额合计约9.71亿元。

　　回购用途多样

　　从回购用途看，多家上市公司回购股份用于注销并减少注册资本。

　　逸飞激光2月4日晚间公告，公司拟以5000万元至1亿元回购公司股份，此次回购的股份将在未来适宜时机用于股权激励/员工持股计划、注销并减少注册资本，此次回购股份的价格不超过56.17元/股（含）。其中，拟用于股权激励/员工持股计划的股份数量不低于实际回购总量的50%，拟用于注销并减少注册资本的股份数量不高于实际回购总量的50%。若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内使用完毕已回购股份，则将依法履行减少注册资本的程序，未转让股份将予以注销。公司表示，此次回购股份的资金来源，包括自有资金和自筹资金（含股票回购专项贷款），公司已取得兴业银行股份有限公司武汉分行出具的《贷款承诺函》，专项贷款金额不超过人民币9000万元，具体贷款事宜将以双方签订的贷款合同为准。

　　也有公司将回购用途变更为注销并减少公司注册资本。中恒集团近日发布的关于调整2024年股份回购用途的公告显示，公司拟将存放在中恒集团回购专用证券账户中的股票（约4097.61万股）用途由“用于实施股权激励或员工持股计划”调整为“注销并减少公司注册资本”。注销以减少注册资本，有助于进一步提升每股收益水平，不存在损害公司及股东，特别是中小股东利益的情形。

　　部分上市公司近期还发布了回购进展公告。利群股份2月4日晚间公告显示，截至2025年1月末，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份约2771.69万股，已回购股份占公司总股本的比例为3.03%，回购成交的最高价为5.15元/股，最低价为4.9元/股，支付的资金总额约为1.4亿元（不含交易费用）。

　　提振投资者信心

　　近日，证监会主席吴清在《求是》杂志撰文中指出，全面落实上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束，倡导注销式回购，引导盈利和现金流稳定的企业增加分红频次、提高分红水平，着力提升投资者回报。进一步发挥好资本市场并购重组主渠道作用，完善“并购六条”配套机制。

　　招商证券研报表示，上市公司回购股票可以向市场传达管理层认为股价被低估的信号，可以提升投资者信心，进而提升估值水平。

　　西南证券研报显示，近期，相关部门对股票回购增持再贷款有关政策进行了调整优化，包括降低自有资金比例、延长贷款期限、拓宽贷款适用范围等，可以进一步观察相关政策调整优化对于市场的边际利好效果。

　　对于注销式回购，广发证券研报指出，上市公司注销式回购的案例不断增多，上市公司通过减少股本的方式回购股份并将其注销，能够减少流通股份数量，有助于提高每股收益和股东权益，优化财务指标和股权结构，切实提高公司股东的投资回报。此外，此举还能避免未来股价上涨后公司减持套利的行为，从而提升上市公司的“含金量”，增强投资者对公司的投资信心。广发证券认为，这类回购对资本市场企稳复苏的助力作用更为明显，被视为最为利好投资者的回购方式。选择注销式回购的上市公司，需要有足够充裕的现金流支持，一般来说这类企业本身财务状况良好、盈利能力较强。