飙涨40%！资金激烈博弈，哪些机构重仓光线传媒？

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《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》）爆火，登顶中国影史票房榜首，其主出品方光线传媒强势起舞，股价两个交易日大涨逾40%。

不过，从龙虎榜数据看，机构间博弈激烈，有的获利了结，有的乘势买入，操作可谓截然不同。

资金博弈激烈

蛇年首个交易日，光线传媒股价强势涨停。2月6日，光线传媒延续此前强势表现，大涨超18%。

从龙虎榜信息来看，部分机构借着大涨卖出。2月5日，光线传媒龙虎榜数据显示，一家机构净买入6258.57万元。不过，另有3家机构合计净卖出超1.5亿元。

2月6日，由于连续3个交易日内，涨幅偏离值累计达到30%，光线传媒又一次公布龙虎榜。数据显示，2家机构合计净买入超1.7亿元，另有一家机构净卖出近7000万元。

哪些机构重仓持有光线传媒？

根据基金定期报告披露的数据，截至去年底，共有36只基金重仓持有光线传媒，持股数量合计超过1亿股。具体来看，工银文体产业持有光线传媒3334.41万股。此外，华夏中证动漫游戏ETF、中欧互联网混合A持股数量均超过1000万股。

重仓光线传媒的部分基金

2月5日，光线传媒发布公告称，截至2月4日，公司来源于《哪吒2》的营业收入区间约为9.5亿元至10.1亿元（最终结算数据可能存在误差）。

“我陪娃去刷了《哪吒2》，这部电影令我印象深刻，看了这部电影主创人员的采访，他们做产品的态度让我深受启发。比如，主创人员提到把这个产品完全当作新的产品来做，跳出之前成功的经验，把特效用新的技术完全重新做一遍，死磕每个细节；设定一个极高的目标去要求团队，才能超越观众的预期。作为基金经理，要做一个好的产品，道理是一样的。”德邦基金基金经理雷涛说。

传媒行业的春天要来了？

除了光线传媒大涨以外，2月6日，影视动漫指数涨幅也超过5%。

从公募对传媒行业的配置来看，据广发证券测算，截至去年底，主动权益类基金对A股传媒板块的重仓配置比例为0.92%，较去年三季度末的0.79%环比增长0.13个百分点。

从筹码集中度来看，截至去年底，基金在A股传媒互联网板块前五大重仓个股分别为分众传媒、恺英网络、芒果超媒、光线传媒、南方传媒（维权），前五大重仓个股合计持仓市值86.26亿元，占传媒行业总重仓市值的66.01%，环比下降3.97个百分点。

以银河文体娱乐主题为例，截至去年底，基金的持仓方向集中在游戏及AI应用，包括AI游戏、AI玩具、AI营销等新兴AI应用上，仓位上继续超配传媒板块，低配社服板块。

“随着2024年底海内外各大AI模型的交付，我们看到模型性能的大幅提升，预计2025年将会出现大量相关下游应用，比较成熟的行业应用包括AI教育、AI营销、AI玩具、AI游戏。随着各类应用高频数据的逐步落地，行业投资将在2025年确立从产业初期投资模式进化到成长行业投资模式，后面将陆续看到明确的、具有持续投资属性的标的。基金将继续坚持在科技应用下游方向上，尤其是AI应用落地中成长性最强的传媒行业上进行投资。”银河文体娱乐主题基金经理卢轶乔表示。

“谷子经济”引关注

哪吒作为中国知名的传统神话IP，其所衍生的电影作品火爆，所带来的投资机会，备受基金经理关注。

此前，光线传媒在互动平台也表示，《哪吒2》已经规划并陆续推出品类丰富、价格区间较广的衍生产品，包括潮玩、手办、雕像、卡牌、文具、食玩、徽章、立牌、出版物、毛绒产品、生活用品等。这一新兴消费趋势也成为机构关注的焦点。

中金先进制造混合基金经理许忠海表示，二次元文化带动的“谷子经济”市场规模持续扩大，围绕热门IP的周边产品开发和销售将成为新的消费热点。

拆解“谷子经济”产业链，博时基金权益投资四部基金经理王诗瑶表示，主要可以关注几个环节：一是上游IP版权方，可以通过创作和运营IP，或通过代理IP来进行运营；二是中游产品开发、设计及生产方，通过围绕IP来进行具体产品形态的开发，实现产品的销售；三是谷子产品零售销售与二手市场流通，主要参与方是销售环节的各种公司。

作者：赵明超