黄金炙手可热仍可追高？巴菲特经典法则建议谨慎行事

　　来源：金十数据

　　黄金价格正在飙升。但投资专家说，投资者应避免追逐这种闪闪发光的东西。

　　追踪黄金价格的基金SPDR Gold Shares（GLD）在2025年至今已上涨了约11%。过去一年的回报率约为42%。周二金价下跌超过1%，黄金期货价格今年以来也上涨了约10%，目前同比上涨了36%。相比之下，标普500美股指数在2025年上涨了约1.5%，在过去一年中上涨了17%。

　　李贝克（Lee Baker音译）是一名注册财务规划师，他说一年前他还没有接到客户关于黄金的电话。但现在，他经常接到这样的电话。

　　他认为，投资者最好记住沃伦-巴菲特的经典法则：“在别人贪婪时要恐惧，在别人恐惧时要贪婪。”

　　贝克是亚特兰大Claris Financial Advisors公司的所有者和总裁，也是美国全国广播公司财经频道（CNBC）顾问委员会的成员。

　　贝克说，一般投资者的黄金配置不应超过多元化投资组合的3%。

　　他说，被高回报所吸引的投资者可能会做出膝跳反应，买下一大块黄金，在这个过程中，他们可能会犯下高买低卖的常见投资错误。

　　贝克说：“如果你想通过黄金赚钱，你需要买入和卖出黄金，并希望在正确的时间卖出。如果你现在入市，你算是买在了山顶上吗？我不知道。”

　　金价为何上涨？

　　富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）资深全球市场策略师兼全球股票和实物资产主管萨迈尔-萨马纳（Sameer Samana）解释说，投资者通常将黄金视为动荡时期的避风港，并在不确定性较高时买入黄金资产。

　　他说：“我认为我们现在就可以勾选这个选项。”尽管如此，“在真正的危机时刻，债券比黄金更加闪亮，”萨马纳说。

　　萨马纳表示，除此之外，许多投资者购买黄金是因为他们认为黄金是一种很好的通胀对冲工具。（数据并不总是支持这种投资观点。）他说，最近的数据表明，降低通胀的进展可能已经停滞，这让投资者感到担忧。

　　萨马纳说，在过去一年多的时间里，美国对俄罗斯的制裁一直是黄金回报的“涡轮增压器”。

　　他说，制裁导致一些央行购买更多黄金，而不是美国国债，以避免在未来地缘政治冲突中难以获得以美元计价的资产。与一年前的价格相比，黄金需求增加，价格也随之上涨。

　　萨马纳说：“不要追逐黄金的回报。整体而言，在（当前）水平，你可能希望暂缓购买贵金属。”

　　专家们预计黄金不会继续大放异彩。

　　贝克说：“在我看来，黄金没有理由继续大幅上扬，除非发生某种旷日持久的战争，我当然希望不会发生。”

　　如何投资黄金？

　　贝克建议通过交易所交易基金（ETF）等基金或投资金矿公司股票等方式接触黄金，而不是购买实物黄金。

　　贝克说，如果投资者需要出售资产，基金和股票的流动性通常更高。他说，拥有大量实物黄金的投资者可能还需要将黄金存放在某个地方并为其投保。投资者每年的保险费用可能占黄金价值的1%-2%，甚至更多。

　　萨马纳的观点与贝克类似，他也认为，投资者可以在分散投资的投资组合中持有1%到2%的黄金。

　　他说，有意购买黄金的投资者应将其视为更广泛的大宗商品投资组合的一部分，其中可能包括对能源、农业和铜等贱金属以及黄金等贵金属的配置。

　　他说，富国银行的投资模型对大宗商品的总体配置比例从保守型投资者的2%到激进增长型投资者的7%不等。